yy.vip易游-生命科学仪器2025 Q1财报盘点：增长态势分化关税冲击叠加科研经费缩减

　　YYVIP易游·(中国有限公司)官方网站-2025财年第一季度，全球生命科学头部企业财报呈现增长分化态势，中美关税冲突与其它外部因素对多家企业业绩表现的影响显著。

　　最近，多家生命科学仪器头部企业公布了2025财年第一季度财报，包括赛默飞、丹纳赫、illumina、赛多利斯、Revvity、Bio-Rad、凯杰等。加上早前公布的碧迪医疗和安捷伦，仪器信息网对这9家头部企业Q1财报进行了盘点，发现整体上呈现增长分化态势，中美关税冲突与其它外部因素对多家企业业绩表现的影响显著。其中，

　　同比2024财年第一季度，增长的有赛默飞（+0.18%）、赛多利斯（+6.5%）、Revvity（+2.28%）、凯杰（5.37%）、碧迪医疗（+9.8%）、安捷伦（+1.4%），下降的有丹纳赫（-0.95%）、illumina（-1.4%）、Bio-Rad（-4.2%）。头部企业的不同业务线中，生命科学板块分化态势明显，赛默飞该板块增长2.5%，

　　丹纳赫下降4%，Bio-Rad下降5.4%。诊断板块普遍受政策扰动，丹纳赫诊断业务下降3%，但瑞孚迪凭借免疫诊断的全球高增长最终实现诊断业务的5%有机增长。仪器设备投资整体趋缓，企业加速向高毛利服务领域转型，其中瑞孚迪软件业务实现高个位数增长。

　　中美关税冲突导致供应链重构，相关成本转嫁周期延长至2026年；多国科研经费缩减冲击高校及政府项目需求。企业应对策略呈现两极分化：BD通过剥离300亿美元体量的生命科学业务优化结构，赛默飞、因美纳推行成本削减及股票回购，而赛多利斯、瑞孚迪则聚焦耗材与软件服务等高增长赛道。行业整体进入战略调整深水区，短期业绩承压与长期转型阵痛并存。

　　收入23.41亿美元，同比增长2.5%，病毒载体和生物制药服务为主要驱动力。

　　收入17.18亿美元，同比增长1.8%，其中电子显微镜业务处于领先地位。

　　同比下降1.5%至56.4亿美元，疫情相关收入减少，但CDMO业务表现稳定。

　　管理层详细解释了影响业绩表现的三大外部因素：1）中美关税战导致美国生产产品的对华出口近乎归零，预计全年营收减少4亿美元、利润缩减3.75亿美元，供应链调整和提价措施需至2026年方能完全见效；2）非中国关税变动推高成本，但美元贬值抵消部分影响，带来6亿美元收入上调（利润端因汇损影响有限）；3）美国政府科研预算削减冲击5亿美元营收和1.5亿美元利润，高校及NIH项目受损显著，另约2亿美元疫苗研究订单遭取消或延迟。

　　4月22日，丹纳赫公布了2025年一季度业绩情况，营收57.41亿美元，同比小幅下降0.95%，净利润9.54亿美元。第一季度收入、收益和现金流超出预期，生物处理业务和分子诊断业务需求强劲。

　　收入下降4%，受基因组消耗品业务核心销售下降等影响，但下一代测序产品势头良好。尽管美国政府和学术终端市场可能继续疲软，但生物处理业务强劲可抵消影响。

　　下降3%，主要因中国核心销售收入下降，受中国集采和医疗保健报销变化影响。但中国之外，该业务增长达中个位数百分比。

　　关税政策在2025年将会对丹纳赫带来的约3.5亿美元影响。其中关税影响中约一半来自美国向中国运送产品（主要为诊断试剂），另一半来自欧洲向美国运送产品。

　　5月8日，因美纳（illumina）发布2025年第一季度财报，营收为10.41亿美元，同比下降1.4%（按固定汇率计算基本持平）。非GAAP营业利润率为20.4%，与去年同期基本持平。净利润为1.54亿美元，稀释后每股收益0.97美元，同比略有下降。

　　收入6.96亿美元，剔除汇率因素同比增长1.1%，高通量试剂使用量显著增长。测序仪器：收入1.09亿美元，基本持平。

　　受到地缘政治、关税成本及全球科研经费疲软的严峻挑战，illumina近日调整了其2025财年核心业务的全年营收预期，预计营收将同比下降1%至3%，较此前的增长目标有显著调整。illumina计划通过成本削减和股票回购积极应对，但大中华区业务受阻及全球市场疲软对短期业绩构成显著压力。

　　地缘政治因素，包括其被列入相关“不可靠实体清单”以及潜在的出口限制，对illumina在大中华区的市场准入构成了实质性障碍。预计，2025财年将因此产生约8500万美元的关税相关成本，这将直接导致营业利润率降低约125个基点。针对大中华区市场，公司预计2025财年营收将在1.65亿至1.85亿美元之间。

　　4月18日，赛多利斯发布2025财年第一季度财报。赛多利斯开年向好，尤其在耗材业务保持了强劲的发展趋势。相较而言，客户在实验室仪器和生物工艺设备的投资依然颇为谨慎。集团第一季度合计销售收入8.83亿欧元，同比增长6.5%，延续了2024年下半年的增长势头，在销售收入和盈利能力上实现了显著提升。

　　4月28日，瑞孚迪（Revvity）发布2025财年第一季度财报，收入6.65亿美元，去年同期收入为6.50亿美元，同比增长2.28%。2025财年第一季度净利润4223.70万美元，去年同期净利润为2601.30万美元，同比增长62.37%。

　　：收入从去年同期的 3.365 亿美元增长 1% 至 3.404 亿美元。制药/生物技术领域实现增长，学术/政府领域出现下滑。仪器业务下滑部分被试剂业务的增长抵消。软件业务呈高个位数增长，得益于新订单、强劲的续约情况以及软件即服务（SaaS）业务表现。

　　第一季度的诊断收入从去年同期的 3.134 亿美元增至 3.244 亿美元。有机收入增长了 5%。免疫诊断业务在全球高个位数增长，中国市场为低个位数增长。生殖健康业务在全球低个位数增长。

　　5月1日，伯乐（Bio-Rad）发布2025财年第一季度财报，总销售额为5.854亿美元，与2024年第一季度的6.108亿美元相比下降了4.2%。在货币中性的基础上，季度销售额与2024年同期相比下降了1.5%，主要是由于生命科学部门的销售额下降。

　　第一季度销售额为2.286亿美元，与2024年同期相比下降了5.4%。在货币中性的基础上，生命科学部门的销售额与2024年同期相比下降了3.5%。与去年同期相比，销售额的下降主要是由于学术研究市场（尤其是美洲市场）面临的持续挑战。

　　第一季度净销售额为3.568亿美元，与2024年同期相比下降3.2%。在汇率中性的基础上，净销售额比去年同期下降了0.1%。与去年同期相比，汇率中性的销售额下降主要是由于中国糖尿病检测报销减少。

　　5月8日，凯杰（QIAGEN）发布2025财年第一季度财报，销售额为4.83亿美元，同比上涨了5.37%；净利润9075.8万，同比增长了12.5%。这主要是由于整体业务效率提高和2024年决定停止使用NeuMoDx临床PCR检测系统，调整后的营业利润率提高了4.1个百分点，达到29.8%。

　　同比下降了1%，客户对仪器设备的购买趋向谨慎。EMEA地区（欧洲、中东和非洲）的销售额略有上升，美国和亚太/日本地区的销售额略有下降。

　　销售额同比增长11%，耗材的两位数增长推动了整体的高增长，而仪器销售与2024年第一季度相比没有变化。

　　同比增长14%，主要得益于QIAcuity数字PCR系统的增长。PCR耗材实现了两位数的增长。

　　碧迪医疗2025财年第一季度在收入、利润率和每股收益方面均超出预期，显示出公司在战略转型和业务增长方面的强劲表现。财报显示，碧迪医疗第一季度收入达到52亿美元（约合379亿人民币），同比增长9.8%，有机增长为3.9%。

　　收入为26.15亿美元，同比增长17.3%，主要得益于药物输送解决方案和药物管理解决方案的强劲表现。

　　收入为12.97亿美元，同比增长0.7%，主要得益于样本管理和诊断解决方案的稳定增长。

　　收入为12.57亿美元，同比增长5.8%，主要得益于外科手术和外周介入业务的强劲表现。

　　值得注意的是，BD已在2月份官宣要剥离估值高达300亿美元的生命科学与诊断业务。早前，据英国《金融时报》消息，BD正就业务拆分事宜与赛默飞、丹纳赫等竞争对手展开深入谈判。此外，沃特世、凯杰生命科学等规模较小的公司也参与了谈判，试图通过合作或免税换股方式分一杯羹。

　　安捷伦2025财年第一季度收入达16.8亿美元，相较于2024年同期实现了1.4%的增长，其中核心营收同比增长1.2%。

　　第一季度营收达到6.47亿美元，同比增长4%，核心营收也实现了1%的同比增长，营业利润率为18.1%。

　　第一季度营收为6.96亿美元，同比增长1%，核心营收同比增长3%，营业利润率达到31.8%。

　　报告的第一季度营业收入为 3.38 亿美元，同比下降4%，营业利润率为25.0%。

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